El tono general fue optimista en relación a las perspectivas macroeconómicas para el último trimestre del año y para 2024. Ninguna fuente mencionó una posible recesión; en cambio, la mayoría anticipó una suave desaceleración. El término “soft landing” fue recurrentemente mencionado como el escenario predominante. El CFO de Nestlé destacó que el "consumo sigue fuerte en EEUU y vemos que está mejorando en Europa".

Las empresas del sector hotelero y aerolíneas mostraron un especial optimismo: no están observando señales de desaceleración y anticiparon un otoño robusto. Los buenos precios y márgenes se debieron a una demanda fuerte y a una oferta limitada, exacerbada por la falta de nuevos aviones y condiciones financieras más rigurosas para construir hoteles. El CFO de Air France KLM señaló que "vieron precios de billetes de avión subiendo por fuerte demanda, oferta constreñida y crudo caro", mientras que el CEO de Ryanair proyectó "subidas de precio de doble dígito en 2023 y de digito simple medio en 2024".

En cuanto a los países emergentes, se percibió un tono decididamente alcista. La CEO de Novozymes afirmó que vieron "una muy fuerte demanda en países emergentes". El CEO de Rio Tinto sugirió que estos países iniciaron una fase intensa de industrialización y urbanización, similar a la experimentada por China, y que "tomarían el relevo a China en demanda de materias primas".

La perspectiva sobre China fue cautamente optimista. Aunque se reconoció la incertidumbre a corto plazo, el CEO de Rio Tinto se mostró "positivo a largo plazo". El CFO de Nestlé admitió que, aunque el crecimiento en China fue menor al anticipado, los resultados fueron satisfactorios.

Sin embargo, un aspecto de preocupación fue el control de la inflación. Numerosos informantes advirtieron sobre subidas de precios en 2H 2023 y 2024. El CFO de Nestlé pronosticó que "la inflación continuaría, es rígida", mientras que el CEO de Kingfisher previó "inflación elevada en los próximos 18 meses". A pesar de esto, muchas empresas esperaban mejorar márgenes, aunque reconocieron presiones salariales, especialmente en EEUU. Se señaló que las iniciativas ESG influirían en la inflación, una perspectiva compartida por líderes de Nestlé, Air France y Centrica. En conclusión, los ejectivos esperan que la inflación se mantenga alta durante más tiempo del anticipado por mercados y bancos centrales.

En el terreno de lo concreto, tuvimos ocasión de atender las conferencias de varias empresas en cartera. Algunos ejemplos son Danone, Nestlé y Compass Group. El Director Financiero de Danone resaltó la capacidad de la empresa para generar valor y diferenciar sus productos de las marcas blancas, mediante reposicionamiento de imagen o atributos. El Director Financiero de Nestlé reafirmó un objetivo de crecimiento del 4-6% y destacó categorías como Café y Cuidado de Mascotas. La Directora de Comunicaciones de Compass Group enfatizó la cultura de la empresa como un factor distintivo. Mencionó la próxima salida del jefe de la división de USA y la importancia de la descentralización durante la crisis del Covid-19. También destacó la experiencia de su personal y abordó temas de sostenibilidad y digitalización, resaltando el valor añadido que Compass Group ofrece.

Adicionalmente, se realizaron simposios sobre la Inteligencia Artificial desde una perspectiva ESG, tratando temas como la privacidad de los datos, la automatización sostenible y la ética así como sobre el Carbono, centrándose en la monitorización y la reducción de emisiones, la sostenibilidad, la responsabilidad y la transparencia medioambiental.

El evento resultó ser sumamente enriquecedor para Caja de Ingenieros Gestión. Escuchar directamente las perspectivas de los directores ejecutivos de las compañías más grandes e importantes de Europa nos brindó una visión invaluable y profunda del panorama actual y futuro de la industria. Sin duda, fue una gran experiencia que nos ha ayudado a reforzar y orientar nuestras estrategias y conocimientos.