De esta forma, a través de un único fondo se accede a distintas tipologías de instrumentos financieros, áreas geográficas o activos (tales como la renta variable, renta fija, materias primas, divisas o estrategias alternativas, entre otros). Esta diversificación busca que, en momentos de caídas de mercado, los fondos multiactivo tiendan a comportarse mejor que otras categorías de activos. En cambio, cuando los mercados son alcistas, esta categoría de fondos se queda por detrás del mercado. El control del riesgo se puede medir de varias formas, pero la más generalizada para estos fondos es tener un techo máximo de volatilidad y un VAR controlado.

A la hora de confeccionar la cartera, primero se realiza el asset allocation (asignación de activos) dando una valoración estratégica y táctica semanalmente teniendo en cuenta el comportamiento histórico y las expectativas futuras. Después, se selecciona el mejor vehículo para implementar la inversión, utilizando tanto criterios cuantitativos como cualitativos, buscando fondos o ETF que generen alpha de forma sostenida. Finalmente, se asigna el peso más eficiente para la cartera según una ratio de rentabilidad/riesgo. Las posiciones directas se complementan con una gestión activa del riesgo.

La principal diferencia entre el CI Gestión Alternativa y el CI Gestión Dinámica es que el segundo tiene mayor presupuesto de volatilidad, como vemos en el posicionamiento por clase de activo al cierre de julio.

Los fondos siguen con los mismos niveles conservadores en la renta variable, con un mayor peso en la renta variable global y en subtemáticas defensivas como el sector infraestructuras y REIT. Respecto a la renta fija, la intervención de los bancos centrales y las políticas acomodaticias han dejado un porcentaje muy significativo de los activos de renta fija con TIR negativas. Por este motivo, preferimos asignar parte del capital a través de estrategias alternativas market neutral por su reducida exposición al riesgo de mercado, siendo estas capaces de aprovechar ineficiencias del mercado.