Des de Caixa Enginyers apunten que s'esperen retallades graduals en els tipus d'interès, però sense deixar de mantenir polítiques relativament restrictives

Els fonaments empresarials romanen extremadament sòlids, amb els nivells de palanquejament financer reduïts, cosa que pot continuar afavorint acceleracions en la remuneració dels accionistes

Tendències seculars com ara la descarbonització, la digitalització de la societat o la silver economy seguiran oferint oportunitats d'inversió interessants a mig i llarg termini

Grup Caixa Enginyers, cooperativa de crèdit de serveis financers i asseguradors, ha presentat a la Borsa de Barcelona el seu informe per a sòcies i socis sobre les perspectives econòmiques i financeres per a 2024. Una presentació que té l'objectiu d'orientar als socis i sòcies de l'Entitat en la presa de decisions financeres i d'inversió.

Joan Cavallé, director general de Caixa Enginyers, ha iniciat la jornada parlant de la importància de ser optimistes, però prudents, i ha afirmat que “les perspectives parlen de molts factors que afecten els mercats, entre els quals es troba la geopolítica, la tecnologia, el canvi climàtic o la intel·ligència artificial, que evidentment tenen un impacte en l'activitat econòmica”.

Resiliència i fonaments econòmics sòlids

Els experts de l'Entitat han destacat que 2024 es presenta amb un entorn geopolític marcat per riscos, conflictes i incertesa, cosa que pot portar a episodis de volatilitat i possibles impactes en inflació i activitat econòmica. Però, malgrat els diferents riscos, l'evolució dels mercats ha demostrat resiliència davant d’episodis d'incertesa i l'any es presenta amb uns fonaments econòmics sòlids, a diferència del context de la crisi de 2008. Aquests fonaments imposen un criteri molt selectiu a l'inversor, a l'hora de decidir on invertir.

En aquest sentit, Bas Fransen, director de mercat de capitals de Caixa Enginyers, ha declarat: “Des de l'Entitat compartim les preocupacions del mercat, però tenim confiança en els factors positius i en les oportunitats. En aquest sentit, la normalització de la inflació, caient des d'un nivell elevat, presenta un escenari positiu per a la inversió en accions, si bé en última instància dependrà del fet que no es produeixi una forta deterioració en el creixement econòmic”.

Light Recession:  una desacceleració suau

Els experts de Caixa Enginyers vaticinen que l'economia viurà en 2024 una desacceleració moderada, motivada pel previsible descens gradual dels tipus d'interès, que afectarà tant els Estats Units com l'Eurozona. Aquesta Light Recession es donaria en un context de taxes de desocupació en mínims, i després que els tipus d'interès toquessin sostre el 2023. Així i tot, des de la Cooperativa adverteixen que, probablement, no es deixarà de mantenir una política relativament restrictiva, amb l'objectiu d'ancorar les expectatives d'inflació i evitar el risc de segona ronda via els salaris. L'IPC continuarà moderat, tot i que factors estructurals apunten al risc d'una estabilització de la inflació superior al 2%.

Segons Dídac Pérez, director d'inversions de Caixa Enginyers Gestió: “preveiem que la desacceleració econòmica comportarà una moderació en el creixement de vendes de les companyies durant 2024, però augurem una certa estabilització dels marges empresarials en la mesura que la caiguda del preu de les matèries primeres, la moderació dels increments salarials i la finalització del període d’estucatge compensen l'increment de les despeses financeres”. Així, des de l'Entitat afirmen que els fonaments empresarials romanen extremadament sòlids, amb els nivells de palanquejament financer reduïts, la qual cosa pot continuar afavorint acceleracions en la remuneració dels accionistes, tant pel costat de dividends com pel costat de recompra d'accions.

Pel que fa a la Renda Variable, després de ser un dels millors selectius els últims anys, l'índex espanyol podria seguir demostrant una determinada solvència en cas de mantenir-se l'actual entorn restrictiu, sempre que l'economia espanyola no visqués cap procés recessiu. Els experts de Caixa Enginyers opinen que les baixes expectatives dels inversors podrien ajudar en aquest sentit i posen el focus en la seva preferència per la gran capitalització, així com un lleuger biaix cap a accions nord-americanes per la seva visibilitat i major creixement.

El progressiu impacte de la sostenibilitat i la IA

El canvi climàtic i la innovació tecnològica, especialment en l'àmbit de la IA, comencen ja a agafar rellevància i a contribuir de manera positiva en la productivitat i en l'economia. De fet, els experts de la Cooperativa destaquen que les tendències com la descarbonització o la digitalització de la societat continuaran oferint oportunitats d'inversió interessants durant 2024, al costat de la silver economy, també a l'alça en un context de repte demogràfic derivat d'un envelliment de la població no només a països desenvolupats sinó recentment també a països com ara la Xina.

Prova d'això és el comportament de les tecnològiques nord-americanes, que continuen liderant el mercat en matèria de rendibilitats, influenciades pel comportament del bloc de les denominades ‘Set Magnífiques’ (Amazon, Apple, Microsoft, Google, Meta, Nvidia i Tesla). Aquesta tendència també aplica als mercats europeus, tot i que amb menor intensitat donada la falta de grans companyies tecnològiques.

Caixa Enginyers contribueix activament a una economia sostenible, mitjançant un ambiciós pla de sostenibilitat a 4 anys basat en un model de banca responsable, sostenible i generadora d'impactes positius. A través del seu servei “Impacte Ambiental”, un espai que proporciona informació sobre la petjada de carboni i la petjada hídrica que cada soci genera amb el seu consum de targeta i rebuts bàsics. A més, la majoria dels fons de la Cooperativa tenen etiqueta ISR (Inversió Socialment Responsable), dirigida a inversors que es concentren en sectors i empreses respectuoses amb la societat, l'equitat i el medi ambient.

Aquí pots veure la conferència completa: Perspectives econòmiques i financeres. 

Aquí pots descarregar-te la presentació.