Caixa Enginyers preveu un creixement global moderat, en un context d'incertesa
Els beneficis empresarials continuaran creixent a bon ritme durant l'any, recolzats en la fortalesa de la demanda i la recuperació dels marges operatius
Amb la moderació de la inflació, el BCE podria abaixar el tipus rector temporalment per sota del tipus de neutralitat, amb un efecte estimulant sobre el consum i l'activitat econòmica
El creixement global es moderarà, en un context en què destacaran la fortalesa relativa dels Estats Units i de l'Europa perifèrica, incloent-hi Espanya
Amb l'objectiu d'assessorar i ajudar els seus socis i sòcies a prendre les millors decisions financeres i d'inversió, Caixa Enginyers, cooperativa de crèdit de serveis financers i asseguradors, ha presentat el seu informe sobre Perspectives Econòmiques i Financeres per al primer semestre del 2025.
Ho ha fet a través de dues sessions, a la Borsa de Barcelona i a la seu de la Reial Acadèmia d'Enginyeria d'Espanya, durant les quals Bas Fransen, director de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, i Dídac Pérez, director d'Inversions de Caixa Enginyers Gestió han desgranat les principals claus de l'actual context econòmic, marcat per una incertesa dominant a nivell polític que pot suposar un llast per a la inversió i l'activitat global.
En el primer acte de perspectives com a Director General, Juanjo Llopis ha afirmat en el seu discurs d'introducció: "Seguirem treballant per oferir les millors solucions financeres i asseguradores per a tots els nostres socis i sòcies, prioritzant sempre la seva salut financera i fomentant una cultura financera inclusiva i responsable, objectiu que hem continuat consolidant el 2024 amb la posada en marxa de la mà de la Generalitat de Catalunya del nostre servei de banca mòbil #CEApropa que ens permetrà portar els serveis bancaris a més de 237.000 persones que no disposen d'oficina bancària als seus municipis”.
Llopis també ha fet referència a una altra de les fites que va marcar el 2024, com va ser l'obertura de la nova seu corporativa a Madrid, que ja dona servei a tota la zona centre del país. "Madrid és per a nosaltres una plaça estratègica on ja comptem amb dues oficines, a més d'aquesta seu, que donen servei a més de 18.000 socis i sòcies, i on aquest 2025 celebrarem el nostre 30è aniversari", ha declarat el Director General.
L'efecte Trump davant d'una UE que demana reformes
Els experts de l'Entitat preveuen que la implementació de les promeses electorals de Donald Trump marcarà l'agenda econòmica global, tot i que vaticinen que serà pragmàtica, per evitar els possibles impactes adversos en l'activitat econòmica, la inflació, els mercats financers o els mateixos índexs de popularitat del president.
“Arranquem el nou any amb un context marcat per la victòria de Trump als Estats Units, per la necessitat de reformes estructurals a la UE assenyalada pels informes Draghi i Letta i per una economia xinesa que presenta reptes importants davant d'una situació de manca de demanda domèstica que pot llastar la seva competitivitat”, ha argumentat Bas Fransen. I segueix: “Els riscos a l'escenari central hi són, encara que estan equilibrats. Els riscos a baixa se centren en una implementació completa de les promeses electorals de Trump que generaria un augment de la inflació, una recessió global i un fort tensionament de les condicions financeres. D'altra banda, una coordinació de polítiques d'estímul de demanda en economies com ara l'alemanya o la xinesa podria ser el catalitzador dels riscos a l'alça”, ha explicat Fransen.
Però coordinar aquestes polítiques d'estímul de demanda pot comportar dificultats en una Europa marcada per una necessitat de reformes estructurals; tal com es desprèn dels informes Draghi i Letta, que marquen el full de ruta de la Comissió Europea perquè la UE recuperi la competitivitat. “La crida a una coordinació més gran de les polítiques és, a la vegada, el principal repte per a la seva implementació efectiva, per causa de la debilitat política existent a l'eix francoalemany i als governs eurocrítics a països de l'Est, però també a països centrals com Itàlia i els Països Baixos”, ha prosseguit Fransen.
Context de creixement global moderat
El 2025 es preveu un manteniment en el camí de creixement a les vendes de les companyies, la qual seguirà amb una bona dinàmica, si bé es percep un canvi en el creixement cap als volums, en lloc de preus, per l'augment del poder adquisitiu de les llars i per la fatiga a la digestió dels preus, especialment en béns de consum.
A més, s'espera una recuperació dels marges empresarials gràcies a la combinació de l'augment de vendes, la reducció de costos d'aprovisionament, les millores de productivitat i un inici del cicle d'inventaris. "Aquests factors haurien de compensar l’augment de costos d’estructura i despeses de finançament".
Tot això versarà en un creixement dels beneficis empresarials, els quals s'haurien de continuar accelerant durant el 2025, especialment als EUA. No obstant això, hi ha alguns factors que els inversors hauran de monitoritzar de prop com són el posicionament dels inversors en actius de risc, així com valoracions una mica més ajustades en alguns nínxols de mercat.
En aquest context, els productes sostenibles continuen mostrant una notable resiliència. En aquest sentit, Daniel Sullà, Director General de Caixa Enginyers Gestió ha afirmat que “a Caixa Enginyers hi tenim molt a dir i aportar, com a Entitat amb un llarg historial de compromís amb la sostenibilitat. El 2024 vam ser guardonats pels prestigiosos premis
D'altra banda, la importància de la planificació financera també es configura com a eina clau dins de la gestió discrecional de carteres. Celia Benedé, Directora de Distribució i Gestió Discrecional de Carteres ha explicat que "les carteres estan estratègicament posicionades per capitalitzar el nou entorn de tipus d´interès mitjançant la incorporació d´estratègies més conservadores, o bé d'altres amb més volatilitat però amb un potencial de rendibilitat més elevat i més benefici de diversificació”.
Baixada del tipus rector per sota del tipus neutralitat
2024 ha estat marcat per la capacitat de les principals economies per articular un soft landing de les elevades taxes de creixement i inflació que havien portat els bancs centrals a forts augments dels tipus d'interès, per la campanya de Trump cap a la Casa Blanca i per els diversos conflictes armats.
En aquest context, el nou any es presenta, als ulls dels experts de Caixa Enginyers, com un any de creixement moderat marcat per una inflació que convergirà a nivells propers al 2% a la zona euro i fins a nivells més elevats als Estats Units.
"Durant l'any passat, els bancs centrals van haver de gestionar les expectatives dels mercats financers i, tant el BCE com la Reserva Federal, van reduir els tipus de referència. Amb la moderació de la inflació i l'activitat creixent a ritme moderat, el BCE podria baixar el tipus rector cap al nivell de neutralitat, estimada al voltant del 2%, o temporalment inferior. Aquestes retallades tindran efectes estimulants sobre el consum i la inversió, i poden tenir un efecte addicional a través de millores en la confiança dels agents econòmics” ha explicat Bas Fransen que ha advertit, no obstant, que “a mitjà i llarg termini diversos factors com ara cadenes de subministrament, demografia o transició verda, haurien de donar lloc a taxes d'inflació una mica més elevades”.
La Banca Cooperativa a l'Any Internacional de les Cooperatives
El recent nomenat nou director general de Caixa Enginyers ha posat en valor el fet que, actualment, a Europa, la Banca Cooperativa ja ha arribat a un 23% de quota de mercat, servint milions de persones que confien en una manera diferent d'entendre i fer les finances, basada en un model de governança i de serveis i productes responsables amb un clar component social.
“Em complau especialment compartir aquesta dada en el context d'aquest 2025, que l'ONU ha declarat com l'Any Internacional de les Cooperatives, i que ens permetrà posar en valor el protagonisme creixent que l'economia social té en la transició necessària cap a models econòmics més sostenibles, compromesos i de futur. En aquest sentit, recentment Caixa Enginyers s'ha incorporat al Grupo Clade, primer grup empresarial de l'economia social de Catalunya”, ha afirmat Juanjo Llopis. A més, ha destacat que: "El nostre propòsit que transcendeix el negoci, reflecteix la nostra essència de Banca Cooperativa, una banca de proximitat, que humanitza les finances i que té un impacte positiu a les persones i al planeta".
Aquí podeu veure la conferència completa 'Primer Semestre: Perspectives econòmiques i financeres'.