Caixa Enginyers preveu retallades de tipus cap a una política monetària menys restrictiva
- Juanjo Llopis, subdirector general i director de l'Àrea Negoci i Serveis al Soci de Caixa Enginyers destaca la solidesa dels fonaments de l'economia tot i l'actual context de volatilitat i incertesa
- L'impacte de la política de la FED i el BCE, sumat a la fi de l'impuls de la demanda després de la pandèmia del Coronavirus, donarà lloc a una desacceleració moderada
- Les eleccions presidencials dels EUA, el risc d'escalada dels conflictes armats a Orient Mitjà i la continuació de la guerra d'Ucraïna, són els principals aspectes geopolítics que impactaran en l'economia en el curt termini
Amb l'objectiu d'ajudar els seus socis i sòcies a prendre les millors decisions financeres i d'inversió, Caixa Enginyers, cooperativa de crèdit de serveis financers i asseguradors, ha presentat en dues sessions, a la Borsa de Barcelona i a la seu de la Reial Acadèmia d'Enginyeria (RAING) de Madrid, el seu informe sobre Perspectives Econòmiques i Financeres per al segon semestre de 2024.
Durant la sessió, Bas Fransen, director de Mercat de Capitals de Caixa Enginyers, i Dídac Pérez, director d'Inversions de Caixa Enginyers Gestió, han desgranat les principals claus de l'actual context econòmic, que no han dubtat de definir com a volàtil i marcat per la incertesa, però basat en sòlids fonaments. “La feina de sanejament de les economies que es va derivar de la crisi de 2008 ens permet una millor capacitat de maniobra, fins i tot en preses de decisions radicals com ara el canvi de sentit dels bancs centrals, per fer front a la inflació i evitar la recessió”, ha argumentat sobre aquest tema el subdirector general i director de l'Àrea Negoci i Serveis al Soci de Caixa Enginyers, Juanjo Llopis, durant el seu discurs d'introducció a la sessió.
En el llarg termini, es preveu una fragmentació econòmica basada en política d'aranzels i industrial nacional. Els estats incrementaran la despesa en defensa i les economies seran menys col·laboratives. Un entorn de més incertesa i volatilitat que afectarà les primes de risc i sumarà pressió als preus. “El resultat de les eleccions presidencials dels EUA, el risc d'escalada dels conflictes armats a l’Orient Mitjà i la continuació de la guerra d'Ucraïna, són els principals aspectes geopolítics que determinaran l'escenari geopolític de cara a 2025”, ha explicat Bas Fransen.
Inflació i pressió alcista en el llarg termini
“Tot i que experimentarem en el curt termini una baixada de la inflació, amb una moderació de l'IPC fins a prop d’un 2% a causa de polítiques monetàries restrictives i als ajustos en l'oferta, en el llarg termini anem cap a un escenari de majors tensions inflacionistes que es derivarà, principalment, de canvis demogràfics, geopolítics, socials i climàtics”, ha advertit Dídac Pérez.
Aspectes com l'impacte de la IA en la productivitat, els fluxos migratoris per a fer front a la baixada demogràfica de països amb un elevat índex d'envelliment poblacional o l'impacte de noves formes d'energia en un context de canvi climàtic i fort aposta per una necessària descarbonització de l'activitat, podrien mitigar les tensions alcistes en preu, que segons els experts de Caixa Enginyers apunten a una major pressió dels preus.
Solidesa, però amb cautela
En un panorama de fragmentació de les economies, de polítiques proteccionistes de les que es deriven aranzels que redunden en una pressió a l'alça dels preus i en una moderació del comerç internacional, els experts de Caixa Enginyers preveuen que en el curt termini s'iniciïn retallades en els tipus d'interès, cap a una política monetària global menys restrictiva. Així i tot, Fransen i Pérez adverteixen que els bancs centrals no baixaran la guàrdia en el mig i llarg termini i les seves polítiques seguiran marcades per la cautela.
A la fi de l'impuls de la demanda després de la pandèmia del Coronavirus, se sumarà l'efecte que l'impacte de la política de la FED i el BCE en el seu canvi d'objectiu de combatre la inflació a evitar la recessió. Això donarà lloc a una desacceleració moderada de l'economia. A mig i llarg termini, la solidesa dels fonaments del sector privat genera la confiança en una recuperació del creixement.
Optimisme corporatiu
Durant la seva ponència, Pérez ha destacat el paper protector de les accions davant de la inflació. “Malgrat el recent augment en els índexs borsaris, les accions continuen sent el millor actiu per a protegir-se contra la inflació. A més, de cara a la part final de l'any i 2025 es preveu un manteniment en la senda de creixement en les vendes de les companyies, encara que es percep un canvi en el creixement cap als volums en lloc de preus per augment del poder adquisitiu de les llars, i per la fatiga en la digestió dels preus, especialment en béns de consum”.
En paraules de l'expert, “s'espera una recuperació dels marges empresarials gràcies a la combinació d'augment de vendes i reducció de costos d'aprovisionament que haurien de compensar l'augment de costos d'estructura i despeses de finançament. Tot això versarà en un creixement dels beneficis empresarials, els quals haurien de continuar accelerant de cara al 2025. Aquest punt podria animar tant l'activitat de fusions i adquisicions com d'ofertes públiques de venda, especialment a Europa i el Regne Unit, a causa de la caiguda de valoracions i a la necessitat d'inversió per part del capital privat. Aquestes conclusions reflecteixen un mix d'optimisme corporatiu i desafiaments en la gestió de marges en un context d'inflació moderada i estabilització en els costos”.
La Banca Cooperativa com a model de futur
“En l'actual context de volatilitat, el nostre model de Banca Cooperativa es consolida com un model d'èxit, que creix i dona resposta a les necessitats que, en matèria de salut financera, plantegen els nous reptes d'una societat que canvia amb una gran velocitat”, ha reflexionat Juanjo Llopis.
El subdirector general de Caixa Enginyers ha posat en valor el fet que, actualment, a Europa, la Banca Cooperativa hagi aconseguit ja un 22% de quota de mercat, servint a 224 milions de persones que confien en una manera distinta d'entendre i fer les finances, basada en un model de governança i de serveis i productes responsables amb un clar component social.
