Caja de Ingenieros, cooperativa de crédito de servicios financieros y aseguradores, ha presentado su informe para socios y socias de la Cooperativa las perspectivas económicas y financieras para el primer semestre de 2023, y ayudar así a sus socios a tomar las mejores decisiones financieras y de inversión.

Joan Cavallé, director general de Caja de Ingenieros, ha lanzado un mensaje positivo con respecto al último trimestre de 2022: “Desde el pasado septiembre, pese a que seguimos experimentando niveles muy altos de incertidumbre y volatilidad, el comportamiento de los mercados financieros vuelve a cierta normalidad, por lo que ha sido un último trimestre bastante positivo”. Cavallé también ha señalado que, pese al alto nivel de inflación que ha llevado a los tipos de interés a crecer cuatro puntos en solo un año, tanto ahorradores como inversores y entidades financieras han recuperado las herramientas de gestión financiera “lo que redunda en un impacto positivo para la economía global”, ha apuntado Cavallé.

Bas Fransen, director de Mercado de Capitales de Caja de Ingenieros, ha explicado que 2022 ha sido un año muy malo para las inversiones de renta fija y de renta variable, precisamente debido a la inflación y la subida de tipos de interés. Aún así, Fransen ha sido relativamente optimista con las perspectivas para 2023: “Estamos con políticas monetarias ultra-restrictivas con fuertes subidas de tipos de interés. Pero pensamos que, de cara a 2023, veremos una moderación en esta inflación. Y es fácil decirlo porque ya vamos viéndolo poco a poco. En España y, en general en Europa y EEUU, estamos viendo una rápida recuperación de la inflación, con índices que se alejan del 10% y nos sitúan alrededor del 6%-8%”, ha afirmado Fransen.

Por su parte, Xavier Fàbregas, director de Caja Ingenieros Gestión, destaca que la situación es compleja desde el punto de vista del inversor. “El mercado ha caído más que los beneficios corporativos. En este sentido, diversos indicadores apuntan a un 2023 con un leve crecimiento de los beneficios por acción tanto en EEUU como en Europa, sin embargo los datos económicos en estas regiones muestran cierta fortaleza especialmente desde el mercado laboral”. No obstante, Fàbregas ha señalado que una recesión, sin ser nuestro escenario central, no es descartable y de producirse los beneficios suelen corregirse entre un 10% y un 15%.

Fàbregas también ha querido destacar que: “A pesar del escenario de incertidumbre, las compañías vuelven a incrementar la retribución al accionista ya sea mediante dividendo o recompra de acciones. Esta es sin duda una buena noticia para el accionista”, añade el director de Caja Ingenieros Gestión.

Posibilidad de tendencia al alza

Según el informe de 2023, el mercado europeo, mirado a través del Euro Stoxx, brinda un posible recorrido al alza de alrededor de un 4%, dependiendo de lo que ocurra con respecto a la inflación. Fàbregas ha apuntado que: “si no se materializan los riesgos de recesión, tenemos por delante un importante recorrido al alza, mientras que el recorrido a la baja es más limitado”.

Con respecto a España, los indicadores de la bolsa española marcan una clara tendencia al alza, teniendo en cuenta que es una bolsa muy condicionada por los sectores financiero y servicios públicos. “Estamos en una situación donde, más allá del nivel con el que creemos que terminará un determinado indicador, lo que realmente es crítico en estos momentos es tener una tolerancia al riesgo bien identificada. Desde el punto de vista estratégico, la opcionalidad en renta fija es menor al de la renta variable, siendo Europa o mercados emergentes donde encontramos más valor en términos de múltiplos”, ha añadido Fàbregas.

Recesión económica “gestionable”

Los expertos de la Entidad consideran que los bancos centrales van a seguir con políticas restrictivas durante bastante tiempo, lo que mantendrá los tipos de interés a unos niveles altos durante un periodo más prolongado con respecto al que vaticinan ahora los mercados financieros. “A nivel de la economía estamos viendo un panorama desfavorable; lo cual es comprensible ya que tenemos, por un lado, a los consumidores sufriendo con el coste energético, con una menor renta disponible por la inflación y con incertidumbre general; y a las empresas viviendo una situación muy similar marcada por el incremento de costes y reducción de márgenes”, ha explicado Fransen.

Sin embargo, los expertos señalan que, ante las perspectivas de menor crecimiento en 2023 con respecto a 2022, la recesión puede ser “gestionable y leve” gracias a que los fundamentos de muchas economías son muy fuertes y no adolecen de desequilibrios que sí que se vieron durante la crisis financiera de 2008. “Hay varios factores que nos hacen ser optimistas: el endeudamiento privado de empresas y familias es bastante razonable, los niveles de desempleo son relativamente bajos en muchas economías lo que ofrece seguridad para el consumo, contamos con un sector bancario muy fuerte en cuanto a capital y liquidez casi a nivel global, contamos con apoyo fiscal como son los fondos europeos Next Generation, y contamos con la gran reapertura de la economía china post-Covid”, ha concluido Fransen.

Aquí puedes ver la conferencia completa 'Outlook 2023: Perspectivas económicas y financieras'.